Hakan Müştak

Bugün biraz finans dünyasının en muhafazakar ama belki de en “stratejik” zihinlerinden birinin, Warren Buffett’ın dünyasına gidelim. BildiÄŸiniz gibi Buffett, teknoloji ÅŸirketlerine her zaman mesafeli duruÅŸuyla bilinirdi. Ancak son yıllarda Alphabet (Google) tarafındaki hamleleri, aslında onun yatırım felsefesinin deÄŸiÅŸmediÄŸini, sadece “dünyanın deÄŸiÅŸtiÄŸini” bize kanıtlıyor.

Bu yatırımın arkasındaki “Dijital GeçiÅŸ Ãœcreti” kavramını ve Google’ın neden bir teknoloji ÅŸirketinden fazlası olduÄŸunu da beraber inceleyelim.

“Moat” (Hendek) Kavramı: Kaleyi Korumak

Buffett’ın yatırım dilinde en sevdiği kelime: Moat. Yani bir kalenin etrafındaki su dolu hendekler. Eğer bir işin etrafındaki hendek derinse, rakipler o kaleye kolay kolay giremez.

Yıllarca tren yolları, sigorta ÅŸirketleri ve Coca-Cola gibi “fiziksel” kaleleri savundu. Çünkü bu ÅŸirketlerin ortak bir özelliÄŸi vardı: GeçiÅŸ Ãœcreti (Toll Bridge) mantığı. Bir yerden bir yere gitmek istiyorsanız o köprüden geçmek ve o ücreti ödemek zorundaydınız.

Dijital Dünyanın Yeni Köprüsü: Alphabet

Peki, günümüzde “bilgiye” ulaÅŸmak istediÄŸimizde hangi köprüyü kullanıyoruz? Cevap belli: Google.

Buffett’ın Alphabet ilgisi, aslında Google’ın bir arama motoru olmasından deÄŸil, internetin giriÅŸ kapısı (default gateway) olmasından kaynaklanıyor. Reklam verenler için Google’da olmamak, dükkanın kepenklerini indirmekle eÅŸdeÄŸer. Ä°ÅŸte bu, modern dünyadaki en derin “hendek”tir.

Neden Åžimdi?

Google, artık sadece bir yazılım değil; bir altyapı haline geldi. Tıpkı 20. yüzyılın elektrik şebekeleri gibi. Buffett’ın stratejik zekası burada devreye giriyor:

1. Vazgeçilmezlik: Ä°nsanlar Google’sız bir internet düşünemiyor.
2. Fiyatlama Gücü: Geçiş ücretini (reklam maliyetlerini) Google belirler, siz uyarsınız.
3. Düşük Sermaye, Yüksek Getiri: Bir köprü inşa edersiniz ve sadece bakımını yaparak yıllarca ücret toplarsınız. Google tam olarak bunu dijitalde yapıyor.

Stratejik Öneri: “Hendekleri” Takip Edin

Bu yatırım hamlesinden çıkarmamız gereken en büyük ders ÅŸu: Yatırım yaparken (veya bir iÅŸ kurarken) kendimize sormalıyız: “Benim geçiÅŸ ücreti toplayabileceÄŸim bir köprüm var mı?”

Teknoloji gelip geçicidir ama “vazgeçilmez bir geçiÅŸ yolu” olmak kalıcıdır. Buffett bize bir kez daha gösterdi ki; matematik deÄŸiÅŸse de, stratejik mantık hep aynı kalıyor.